[책] 퍼펙트 포트폴리오

 

퍼펙트 포트폴리오 : 알라딘

 

경제학계의 어벤져스들의 이야기

작년에 한번 읽었던 책인데 다시 읽어도 역시 내 취향에 딱 맞아 정신없이 몰두해서 읽었다.

포트폴리오 이론의 창시자 해리 마코위츠, 인덱스 펀드의 아버지 존 보글 등 노벨 경제학상을 받은 10명의 이야기를 담고 있다. 거의 경제학계의 어벤져스 수준이다. 물론 쉽고 가벼운 내용만 있는 건 아니다. 블랙-숄스 방정식도 아직 생소하고, 옵션 이야기는 아직도 어렵게 느껴진다. 하지만 그들이 어떤 배경과 동기에서 연구를 시작했는지를 알고 나면, 전략이 훨씬 잘 이해된다.

장기 투자, 자산배분, 포트폴리오에 관심이 있다면 이 책을 꼭 읽어보자. 단기 트레이딩이나 가치투자를 중시하는 투자자에겐 다소 맞지 않을 수 있지만, 나만의 포트폴리오 를 고민하는 사람에게는 단연코 강력 추천이다.

 

분량이 많거나 내용이 어려울 거 같아 부담스럽다면 각 챕터 말미에 나오는 ‘누구누구에게 완벽한 포트폴리오란?’ 부분만 읽어도 좋다. 심지어 그것마저 귀찮다면 마지막 챕터, “그래서 완벽한 포트폴리오가 무엇입니까?”만이라도 반드시 읽자. 두세 번 반복해서 읽고 체화하면, 투자에 대한 관점이 확실히 달라질 것이다.

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완벽한 포트폴리오는 하나가 아니다

책 속의 10명은 서로 다른 방식의 포트폴리오를 제안한다. 하지만 공통적으로 반복되는 키워드가 있다.

• 분산투자
• 위험관리
• 저비용 인덱스펀드

그리고 가장 중요한 점, 포트폴리오보다 먼저 자신을 이해해야 한다. 자신의 목표와 감당할 수 있는 리스크 수준을 모르면, 아무리 정교한 전략도 무용지물이다.

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위험의 진짜 정의는 무엇인가

투자에서 말하는 ‘위험’이란, 원하는 시점에 목표 자산을 달성하지 못하는 것이다.

주식 60% 채권 40% 같은 비율이 문제가 아니라, 은퇴 후 원하는 생활수준을 영위할 수 있는가가 진짜 문제다.

자산배분은 수단일 뿐, 본질은 목표에 도달하는 것이다.

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포트폴리오를 짜는 7가지 원칙

1. 관리 방식 결정
   재무지식이 있다면 직접, 없다면 전문가의 도움을 받아야 한다.
2. 소득과 지출의 예측
   은퇴, 자녀 결혼, 주택 구입 같은 이벤트를 고려해 재무 목표를 세워야 한다.
3. 감내할 수 있는 손실 한도 파악
   사람들은 생각보다 작은 손실에도 흔들린다. 스스로의 엠디디 한계를 검토하라.
4. 투자 철학 정립
   분산투자가 맞지 않다면 집중투자도 방법이다. 다만, 수익뿐 아니라 위험도 함께 고려하라.
5. 보유 자산 점검
   어쩌다 보니 들고 있는 자산은 정리하자. 피자집 메뉴에 국밥은 어울리지 않는다.
6. 경제 상황에 맞춘 리스크 관리
   주식 60 채권 40이 만능은 아니다. 시장 환경은 늘 변한다.
7. 수수료와 세금 최소화
   불필요한 비용은 복리의 적이다. 구조적인 누수를 막아야 한다.

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투자자의 성향과 목표 정리

투자자는 ‘리스크 감내도, 인컴 필요성, 소비 성향, 투자 환경’ 등의 성향(MBTI처럼 생각해도 무방하다)을 기반으로 전략을 세워야 한다. 재무목표를 설계할 때 고려할 4가지 요소도 중요하다:

• 목표금액: 현실적 목표가 아니라면 소비수준을 조정해야 한다. 해외여행 대신 국내여행을 선택할 수도 있다.
• 저축액: 투자보다 중요한 건 ‘저축’이다. 저축은 희생을 요구한다.
• 기간: 투자하기 가장 좋은 시기는 ‘어제’이고, 그 다음은 ‘오늘’이다.
• 수익률: 높은 수익률은 높은 리스크를 수반한다. 하지만 장기적으로 주식의 리스크는 감소한다는 점을 잊지 말자.

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결론: 완벽한 포트폴리오를 찾는 첫걸음

결국, 완벽한 포트폴리오는 ‘정답’이 아니라 ‘탐색의 과정’이다.
그 과정에서 가장 중요한 것은 자신을 이해하는 것이다.
“너 자신을 알라”는 말은 투자에서도 유효하다.
메타인지는 말처럼 쉽지 않지만, 투자에 있어 가장 기초이자 핵심이다.