정적자산배분전략에 평균모멘텀스코어 적용 : 2) 황금나비 포트폴리오 (수정)

이번엔 황금나비 포트폴리오에 평균모멘텀스코어를 적용해 각자산의 비중을 조정해보자.

황금나비 포트폴리오는 주식40%, 채권40%, 금20%로 구성되며 세부적으로는 SPY 20%, 미국소형가치주(IWN) 20%, 미국단기채(SHY) 20%, 미국장기채(TLT) 20%, 금(GLD) 20% 로 구성된다. 영구 포트폴리오 대비 소형가치주를 자산에 추가해 주식의 범위가 넓어졌다.

영구 포트폴리오와 마찬가지로 여기선 미국단기채를 현금으로 보고 비중을 조정해보았으며 백테스트 기간은 2006년부터이다.

오리지널 황금나비의 경우, CAGR 6.4%, 변동성 8.3%, MDD -18%, 샤프지수 0.59 인데 평균모멘텀스코어를 현금율 1.0으로 적용하면 CAGR 4.6%, 변동성 4.6%, MDD -8%(!), 샤프지수 0.67으로 엄청나게 안정적인 전략이 된다. 단, 이 경우 기간 중 평균 현금보유비중이 자그마치 54%! 가 되니 현금율을 조정해 현금비중을 좀 낮게 조정하고 싶어진다.

현금율 0.55가 되면 CAGR 7.0%, 변동성 8.4%, MDD -15%, 샤프지수 0.65가 되어 오리지널 황금나비보다 수익률을 0.6% 증가시키면서 변동성은 거의 같은 수준에 MDD도 약간 낮아진다.

	SPY	황금나비	현금율1.0	현금율0.7	현금율0.55
CAGR	10.3%	6.4%	4.6%	5.9%	7.0%
변동성	15.5%	8.3%	4.6%	6.6%	8.4%
MDD	-51%	-18%	-8%	-12%	-15%
샤프지수	0.57	0.59	0.67	0.66	0.65
현금보유비중	0%	20%	54%	35%	17%

현금율 0.55