VIX지수를 이용한 TQQQ 투자법 (feat. 조단)

최근 조던 김장섭의 부의 체인저 1, 2권을 읽었는데 전체적인 내용은 다음에 정리하기로 하고, 이번엔 부의 체인저 2권 말미에 짧게 설명한 'TQQQ 투자법'에 대해 고민해 본 애용을 간단히 정리한다.

1. 투자컨셉

저자의 주장은 간단하다. 
기술주가 지배하는 현재, 나스닥지수의 3배를 추종하는 TQQQ를 잘만 이용하면 큰 수익을 거둘 수 있다. 하지만 당연하게도 TQQQ의 변동성이 문제가 되는데 이를 줄이기 위한 방법으로 VIX 지수를 참고지표로 이용하면 된다고 말한다.

참고 : VIX 지수란?
S&P500 지수의 변동성을 정량적으로 표현한 지수로 VIX지수가 크면 사람들이 향후 30일간 S&P500 지수가 크게 변동할 것으로 생각한다는 의미다. 보통 VIX지수는 15~20정도에서 움직이며 과거 폭락장에서 VIX는 40이상으로 치솟았다.

 

2. 투자전략

그야말로 무진장 간단하다. VIX지수가 15미만이면 사고, 15보다 커지면 판다. 끝.
이 전략에 대한 첫인상을 한 문장으로 말한다면...

설득력이... 있어!

 
TQQQ는 기본적으로 우상향할거란 기대 하에서 VIX지수가 낮은(변동성이 낮은) 안정적인 시기에만 TQQQ에 투자하자는 저자의 생각엔 일리가 있다는 생각이 들었다.

3. 오리지널 전략 백테스트

만일 이 전략이 그 심플함에도 불구하고 실제로 유의미한 성과를 내기만 한다면 바로 써먹을 수도 있겠다는 생각이 들어 직접 백테스트를 해봤다(기간 : 2010.3.~2024.8).
오리지널 전략은 매일 VIX지수를 체크하며 기준에 따라 매수/매도 여부를 판단하지만 귀차니즘에 쩌든 나는 매월초 전월 종가 VIX지수를 기반으로 1번만 거래하는 것으로 단순화했다. 아마도 매일 즉각적으로 대응하는 경우보단 좋지 않겠지만 뭐 그정도는 감수하는 걸로.
결론부터 말하면 조던 님의 전략대로 VIX 15를 기준으로 TQQQ 보유여부를 결정한 경우 성과는 기대만큼 좋지 않았다. TQQQ보유기간은 총 176개월 중 60개월인데 이 보유기간을 기준으로 투자실적을 보면 TQQQ Buy&Hold 전략보다 변동성과 MDD가 감소하긴 하지만 내 기준엔 상당히 높은 수준이고 그에 비해 수익률은 높지 않아 샤프지수가 0.68 정도이다. 나쁘진 않지만 딱히 이 전략을 선택해야 할 필요성은 느끼기 힘들다.

매수조건	Buy&Hold	VIX<15
투자기간(개월)	176개월	60개월
투자기간비율	100%	34%
CAGR	39.1%	27.5%
변동성	54.0%	38.0%
MDD	-79%	-45%
샤프지수	0.70	0.68

4. 전략 개선

하지만 전략의 컨셉은 동의하는 내용이라 세부적인 변수를 조정하면서 다시 계산을 해보기로 했다. 내가 떠올린 방법은 백테스트 기간중 VIX 지수의 평군은 18.6, 표준편차는 6.8 정도인데 아예 VIX 기준을 좀 더 과감하게 설정해보는 것이었다.
VIX 지수가 아주 낮으면 시장이 안정적이라 보고 매수하고, VIX 지수가 아주 높으면 위기상황으로 보고 공포에 매수하는 식으로 단일 기준값이 아니라 두개의 기준값을 이용하는 거다.
몇가지 값을 변경해가며 계산해봤는데 주요 결과만 요약하면 다음과 같다.

전략1. VIX<12이면 매수 : 총 기간 중 8%에 해당하며 해당기간 중 CAGR 110%, 변동성 30%, MDD -9%, 샤프지수 3.66
전략2. VIX>30이면 매수 : 총 기간 중 7%에 해당하며 해당기간 중 CAGR 101%, 변동성 23%, MDD -38%, 샤프지수 4.3
전략3. VIX<12 or VIX>30 이면 매수(조건1+2) : 총기간 중 15% 해당, 해당기간 CAGR 106%, 변동성 60%, MDD -38%, 샤프지수 1.74

 

매수조건	Buy&Hold	VIX<13	VIX<12	VIX>25	VIX>30	VIX<12 or VIX>30
투자기간(개월)	176	26	14	28	13	27
투자기간비율	100%	15%	8%	16%	7%	15%
CAGR	39.1%	61.8%	110.2%	27.8%	101.3%	105.9%
변동성	54%	39.9%	29.7%	32.1%	23.2%	59.8%
MDD	-79%	-28%	-8%	-42%	-38%	-38%
샤프지수	0.70	1.51	3.66	0.82	4.30	1.74

 

VIX<12 or VIX>30 일때 TQQQ투자할 경우

5. 결론

보통 VIX가 매우 크면 공포에 매수하는 전략은 종종 언급되고 계산상으로도 VIX가 엄청 클때만 투자하면 성과가 좋긴 하다. 하지만 VIX지수가 충분히 폭등하는 시기는 매우 드물어 마냥 기다리긴 참을성이 충분치 않아 반대로 VIX지수가 매우 낮을 때에도 투자하도록 한 전략이다. 대략 전체 기간의 15% 정도 기간에만 TQQQ를 사서 기준범위 밖으로 나가면 바로 매도하는 방식인데... 투자기간의 비율이 높지 않아 메인 전략으로 사용하긴 어렵겠지만 특정 시기에 여유자금으로 짧게 투자해서 용돈벌이하긴 좋겠단 생각이 든다.