몬테카를로 시뮬레이션 : 거치식 vs 적립식 비교

앞에서 설명한 바와 같이 포트폴리오 비주얼라이저(Portfolio Visualizer)에서 몬테카를로 시뮬레이션 기능이 제공된다. 재미있는 걸 알았으면 써먹어보는 게 인지상정(?)

이 기능을 활용하여 연습삼아 투자자들이 흔히 궁금해하는 거치식 투자와 적립식 투자의 성과를 비교 분석해보기로 했다.

 

주위에서, 그리고 인터넷에도 자주 올라오는 질문 중 하나로 이런 게 있다.

 

목돈이 생겼어요. 한방에 투자할까요, 아니면 적립식으로 매수할까요?

 

답변은 사람마다 다르다.

“그냥 한방에 투자하세요.”라는 과감한 조언도 있지만, “언제 폭락할지 모르니 안전하게 적립식으로 나눠서 하세요.”라는 의견이 더 많다. 중간타협안으로 “절반은 바로 사고, 나머지 절반은 분할매수하세요.”라는 식의 조언도 있다.

 

이 문제는 정답이 없다. 다만 시뮬레이션을 통해 ‘어떤 경향이 있는가’를 보는 것은 가능하다. 그래서 몬테카를로 시뮬레이션을 이용해 단순 비교를 해봤다.

 

6000만원을 S&P500에 투자한다고 치고 적립식과 거치식 두가지 경우를 가정하자. 귀찮으니 그냥 달러를 만원으로 간주한다.

• 적립식 : 월 100만원씩 5년간 분할매수(총 6000만원)
• 거치식 : 6000만원 몰빵매수 후 5년간 Buy&Hold

시뮬레이션 설정. (좌: 적립식, 우: 거치식)

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먼저 적립식의 경우 계산결과를 보자.

 

적립식 투자 결과

최종 자산과 MDD만 뽑아서 정리하면 아래 표와 같다.

분위	5년 후 총 자산(만원)	수익/손실(만원)	MDD
하위 10%	약 4800	-1200	-24%
하위 25%	약 5700	-300	-15%
중앙값 50%	약 6800	+800	-10%
상위 90%	약 8900	+2900	-4%

5년간 총 원금이 6000만원인데 5년후 총 자산을 보면 하위10%는 약4800만원으로 손해를 보고 하위 25%는 5700만원으로 본전에 약간 못미친다. 중간만 하면 6800만원으로 800만원 수익이 나고 상위90%가 되면 8900만원이 될 수도 있다.

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이번엔 거치식을 보자.

거치식 투자 결과

적립식과 마찬가지로 최종 자산만 뽑아서 정리하면 아래 표와 같다.

분위	5년 후 총 자산(만원)	수익/손실(만원)	MDD
하위 10%	약 4900	-1100	-39%
하위 25%	약 6500	+500	-30%
중앙값 50%	약 8600	+2400	-21%
상위 90%	약 13400	+7300	-10%

거치식의 경우 운이 나빠 하위10%가 되면 원금 6000 중 4900만원만 남는데 이는 적립식과 비슷한 수준이다. 하위 25%의 경우 6500만원으로 그래도 500만원 정도 수익이 난다. 만약 아주 운이 좋아 90%가 되면 13400만원으로 두배 이상 늘어날 수도 있다.

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두가지 결과를 정리해보자

원금 손실 위험 측면: 투자자들이 두려워하는 원금 손실 측면에서 볼 때, 가장 운이 나쁜 하위 10%의 경우, 5년 후 적립식과 거치식의 손실 금액은 큰 차이가 없다. 즉, 최악의 경우를 가정하더라도 거치식 투자가 압도적으로 위험하다고 판단하기 어렵다.

최종 수익 측면: 최악의 경우(하위 10%)만 아니라면, 대부분의 분위에서 거치식 투자가 적립식 투자보다 높은 최종 수익을 기록하였다.

변동성 관리 (MDD): 최대 하락률(MDD)은 모든 경우에서 적립식이 거치식보다 훨씬 양호하다. 이는 투자 기간 중 심리적 안정감을 유지하는 데 적립식이 더 유리함을 의미한다.

투자 기간의 중요성: 이 계산에서 중요한 변수는 투자 기간이다. 투자 기간이 5년보다 긴 10년, 20년으로 늘어날수록 우상향 자산에 대한 거치식 투자가 적립식보다 훨씬 유리해진다.

종합적으로 판단할 때, 미국 주식과 같이 장기적으로 우상향할 것이라 믿는 자산에 5년 이상의 기간 동안 장기 투자할 계획이라면, 투자금을 한 번에 거치하는 것이 최종 수익 면에서 더 유리할 가능성이 높다. 물론, 투자자는 높은 MDD를 감수하고 시장 변동성을 버텨낼 수 있는 마음가짐을 가져야 한다.

 

물론, 나처럼 목돈이 없고 매월 월급 일부를 투자하는 대부분의 직장인에겐 해당사항이 없는 이야기일 수 있다.